선물 거래, 레버리지, 펀딩비 구조 (중급자 강의 2강)

1강에서 우리가 잡았던 기준은 딱 하나였어요. 차트는 ‘예언’이 아니라 ‘기록(지도)’라는 것.

• 캔들: 그 시간 동안 체결된 가격의 범위와 마감 위치를 보여주는 기록
• 호가창: 지금 이 순간 매수/매도 주문(유동성)이 어디에 쌓여 있는지 보는 창
• 자주 하는 오해: “캔들 모양 하나로 방향을 단정”하기

오늘 2강은 이 ‘지도’를 들고 선물 화면으로 넘어갑니다. 같은 가격이 움직여도, 선물은 설정(레버리지/증거금)에 따라 결과(손익/청산)가 달라지거든요.

선물(특히 무기한 선물) 화면은 버튼이 많고 숫자가 빠르게 바뀝니다. 그래서 구조를 모르고 들어가면, ‘내가 뭘 눌렀는지’가 나중에야 보이는 경우가 많아요.

오늘 강의의 목표는 간단합니다.

• 무기한 선물에서 내 포지션의 비용(펀딩비)이 어떻게 생기는지
• 레버리지가 손익뿐 아니라 청산 거리를 어떻게 바꾸는지
• 미결제약정(OI)이 ‘사람이 몰렸는지’를 볼 때 왜 자주 언급되는지

※ 이 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.

※ 거래소/시장 데이터는 지연되거나 오류가 있을 수 있어요. 숫자는 ‘정답’이 아니라 ‘점검 신호’로 보시면 좋습니다.

현물 거래는 ‘코인을 실제로 사고파는’ 거래에 가깝고, 무기한 선물은 ‘가격 변동에 대한 계약(포지션)’에 가깝습니다. 그리고 무기한 선물에는 만기일이 없어서, 현물 가격과 괴리되지 않도록 펀딩비 같은 장치가 붙습니다.

• 현물 거래 화면에서 주로 보는 곳
• 현재가/차트
• 호가창(매수/매도 물량)
• 주문: 지정가/시장가
• 무기한 선물 화면에서 추가로 반드시 보는 곳
• 레버리지 설정(예: 5x, 10x)
• 증거금 모드(격리/교차)
• 마크 가격(마크 가격 기준으로 청산이 잡히는 구조가 많습니다)
• 펀딩비(다음 펀딩까지 남은 시간/현재 비율)
• 미결제약정(OI)

• ‘선물도 그냥 매수/매도 버튼만 누르면 되는 거 아니야?’라고 생각하고 레버리지/증거금 모드 확인을 건너뛰기
• 마크 가격을 안 보고 마지막 체결가만 보다가, 청산 경로를 착각하기

• 선물 화면을 열면 주문 전에 딱 10초만:
• 레버리지
• 격리/교차
• 마크 가격
• 펀딩비

이 네 칸이 ‘내 결과’를 결정하는 핵심이에요.

선물은 ‘가격이 오르면 이익’ 같은 한 줄로 끝나지 않고, 설정값들이 서로 영향을 줍니다. 아래 흐름으로 머릿속 연결을 먼저 만들어두면 화면이 덜 무섭습니다.

• 설명: 롱은 상승, 숏은 하락에 베팅하는 구조로 알려져 있지만, 오늘은 ‘방향’보다 ‘구조’를 봅니다.
• 화면에서 볼 것: 롱/숏 탭이 어디인지
• 흔한 실수: “숏은 위험, 롱은 안전”처럼 위험을 방향으로만 판단

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위험은 방향보다 레버리지/증거금/청산 거리에서 커집니다.

• 설명: 같은 증거금으로 더 큰 계약 규모를 잡게 해줍니다.
• 화면에서 볼 것: 레버리지 슬라이더/숫자 입력칸
• 흔한 실수: 레버리지 숫자를 ‘수익률 버튼’처럼 보기

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레버리지가 커질수록 청산까지 허용되는 가격 변동 폭이 얇아지는 방향으로 이해하세요.

• 설명: 격리는 해당 포지션에 넣은 증거금 중심, 교차는 계정 잔고를 더 넓게 끌어다 쓰는 방식으로 안내되는 경우가 많습니다.
• 화면에서 볼 것: 격리/교차 토글
• 흔한 실수: ‘교차가 더 여유로우니 안전’이라고 단정

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교차는 포지션 하나의 문제가 계정 전체로 전이될 수 있다는 점을 같이 떠올리세요.

• 설명: 시장가는 즉시 체결 우선, 지정가는 가격 조건 우선입니다.
• 화면에서 볼 것: 주문 유형, 예상 체결/수수료 안내
• 흔한 실수: 급할 때 시장가로 들어가며 슬리피지를 무시

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선물은 변동이 빠르니, 시장가를 누르기 전에 호가창 스프레드를 한 번 봅니다.

• 설명: 무기한 선물은 ‘들어간 뒤’에 펀딩비, 마크 가격, 청산가 같은 항목을 계속 봐야 합니다.
• 화면에서 볼 것: 현재 펀딩비/다음 펀딩까지 시간, 마크 가격, 청산가
• 흔한 실수: 손익(PnL)만 보고 펀딩비나 마크 가격을 뒤늦게 확인

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손익 화면 옆에 붙어 있는 ‘펀딩’과 ‘마크’가 실제 리스크에 더 가깝습니다.

레버리지는 결과를 키우는 도구이기도 하지만, 초보에게는 보통 ‘손실이 빨리 확정되는 장치’로 먼저 체감됩니다. 특히 선물에서 가장 크게 다른 건 청산입니다.

(한 줄)

• 레버리지 ↑ → 같은 반대 방향 움직임에도 청산까지의 완충 구간이 얇아지는 경향

• 포지션을 잡으면 보이는 항목(거래소마다 이름은 조금 다를 수 있어요)
• 청산가
• 마진비율(증거금 비율)
• 유지 증거금(유지에 필요한 최소 증거금처럼 안내되는 값)
• 마크 가격(청산 관련 기준 가격으로 쓰이는 경우가 많음)

• 청산가를 ‘대략 멀다/가깝다’로만 보고, 어떤 가격(마크/마지막 체결가) 기준인지를 확인하지 않기
• 증거금을 추가로 넣으면 안전해졌다고 생각하고, 그 다음에 레버리지를 더 올려서 결과적으로 리스크가 그대로이거나 더 커지는 경우

• 청산가가 표시되면:
• 기준 가격이 마크 가격인지 확인
• 레버리지 숫자를 바꾸면 청산가가 어떻게 이동하는지 눈으로 확인
• 격리/교차 변경이 내 계정 리스크에 어떤 의미인지 다시 한 번 멈추기

증거금은 선물 포지션을 유지하기 위해 맡겨두는 담보 개념으로 설명되는 경우가 많습니다. 여기서 중요한 건 ‘얼마를 넣었나’만이 아니라, 그 돈이 어디 범위까지 영향을 주느냐예요.

• 확인할 위치
• 포지션 상세: 증거금(마진) 값
• 모드: 격리/교차
• 계정 탭: 선물 지갑 잔고(가능/사용/미실현 손익)

• 선물 지갑으로 자금을 옮긴 뒤, 현물/선물 지갑 분리를 헷갈려서 ‘잔고가 사라졌다’고 착각
• 교차 모드에서 포지션이 여러 개일 때, 한 포지션의 변동이 다른 포지션 유지에 영향을 줄 수 있다는 그림을 놓치기

• “지금 이 포지션이 흔들릴 때, 내 계정에서 어디까지 영향이 가나?”

이 질문에 ‘격리/교차’ 한 단어로 답이 나와야 합니다.

무기한 선물은 만기가 없기 때문에, 시간이 지나면 현물 가격과 계속 벌어질 수 있어요. 그래서 거래소/시장 구조는 펀딩비(펀딩)를 통해 롱과 숏 사이에 정기적으로 비용을 교환하도록 설계되는 경우가 많습니다.

여기서 중요한 건 ‘펀딩비가 높다/낮다’ 자체보다,

• 내가 포지션을 오래 들고 갈수록
• 방향이 맞아도
• 비용이 누적될 수 있다는 점이에요.

• 선물 화면에서 보통 같이 보이는 3칸
• 현재 펀딩비(%)
• 다음 펀딩까지 남은 시간
• 펀딩 방향(롱이 내는지/숏이 내는지 표기)

• “수수료는 주문할 때만 나간다”라고 생각하고, 펀딩비를 뒤늦게 확인
• 단기 트레이드로 들어갔다가 예상보다 오래 끌리면서(물림) 펀딩 누적을 겪기

• 포지션을 잡기 전, 최소한 한 번은:
• 펀딩비가 어느 방향에 불리한지
• 다음 펀딩 시간이 언제인지

이 두 줄을 눈으로 읽고 들어가세요.

미결제약정(Open Interest, OI)은 아주 단순화하면 ‘아직 정리되지 않은 선물 계약이 얼마나 남아 있나’를 보여주는 지표로 자주 설명됩니다.

다만 OI는 단독으로 방향을 말해주진 않아요. 1강에서 배운 것처럼, ‘지도’는 항상 같이 봐야 합니다.

함께 보면 좋은 조합(구조로 이해하기)

• 가격(캔들) + 거래량(거래량) + OI(미결제약정)

• 확인할 위치
• 선물 종목 정보 패널: OI 또는 Open Interest
• 파생 지표 탭: OI 변화 차트(있다면)

• OI가 늘면 무조건 상승/하락이라고 단정하기
• OI를 보고 ‘사람 많다=무조건 위험’처럼 결론부터 내리기

• OI는 ‘정답’이 아니라 질문을 만드는 신호로 쓰세요.
• “지금 포지션이 많이 쌓였나?”
• “가격 움직임에 비해 계약이 늘었나/줄었나?”